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企业管理案例分析之三

企业营运能力分析

 

    企业营运能力分析对企业营运风险及经营业绩的判断具有重要的意义,主要包含了三个财务指标:应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率。
    应收账款周转率是反应企业应收账款变现速度的指标。其计算公式为:应收账款周转率=销售收入÷平均应收账款余额。用时间表示的应收账款周转率为应收账款周转天数。应收账款周转率越高,企业的资产流动性就越高,应收账款回收速度越快,企业管理工作的效率越高,发生坏账损失的可能性就越低。
    存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。其计算公式为:存货周转率=销售成本÷平均存货。用时间表示的存货周转率为存货周转天数。存货周转率越高,存货的资金占用水平越低,流动性越强,存货转换为现金或应收账款的速度越快。提高存货周转率可以提高企业的变现能力。
    总资产周转率反应企业总资产周转速度的,是综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标。其计算公式为:总资产周转率=销售收入÷平均资产总额。通过该指标的对比分析,可以反映企业各个年度总资产的运营效率和变化,发现企业与同类企业在资产利用上的差距,促进企业挖掘潜力、积极创收、提高产品市场占有率、提高资产利用效率、一般情况下,该数值越高,表明企业总资产周转速度越快。销售能力越强,资产利用效率越高。
案例分析-某公司05、06、07年财务数据:

一、企业经营情况

项目

年销售额

年平均应收账款余额

年平均存货余额

其他资产平均余额

年平均资产总额

05

7亿

0.7亿

0.5亿

0.3亿

1.5亿

06

9亿

1.2亿

0.8亿

0.5亿

2.5亿

07

9亿

1.5亿

1亿

0.5亿

3亿

 

二、营运指标分析

项目

应收账款

存货

总资产

周转率

周转天数

周转率

周转天数

周转率

周转天数

05

10

36

14

26

4.67

77

06

7.5

48

11.25

32

3.6

100

07

6

60

9

40

3

120

 

三、财务分析

1、资金占用(假设年利率为8%)

项目

资金占用

资金使用利息

05

1.5亿

1200

06

2.5亿

2000

07

3亿

2400

 

2、盈利分析(假设销售净利率为4%)

项目

销售收入

净利润

资金使用利息

扣除资金利息后

05

7亿

2800

1200

1600

06

9亿

3600

2000

1600

07

9亿

3600

2400

1200

扣除企业自身资金占用的利息后,05年公司的净利润为1600万,06年与05年持平,07年比06年减少了400万。原因分析:

⑴ 企业05-06年处于发展阶段,销售规模扩大,应收账款及存货增加,同时应收账款收账期变长,虽然销售规模增加2个亿,增长了28.57%,但应收账款及存货周转率下降,总资产周转率下降1次,周转天数增加23天,导致企业资金占用利息增加;

⑵ 由于07年市场竞争的原因,为保证市场份额,公司被迫延长应收账款的收款期,在销售额与06年持平的情况下,存货和应收账款同时增长,导致企业总体资金占用额大幅度提高。

备注:上述数据为了比较方便,未考虑为了扩大市场占有率、增加销售额及市场竞争等原因而引起的销售净利率下降的因素。

 

 
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